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持续减产?由于欧洲能源短缺加剧,铝价持续走高。

时间:2022-01-19 10:23:44

持续减产?由于欧洲能源短缺加剧,铝价持续走高。 近期欧洲能源问题依然存在,与此同时,国内库存继续去化,至低位支撑铝价。短线市场或继续交易海外逻辑,预计铝价将维持震荡偏强,但高度受需求制约,在国内供需格局边际转松格局下不建议追高,关注库存变动和国内复产规模扩大的可能性。

自12月份以来,欧洲能源短缺问题再度发酵,许多海外铝厂减产,引发市场对全球原铝供应紧缩的担忧,伦铝带动沪铝振荡反弹,同时国内社会库存持续走低。

国外产量还有扩大的可能。

持续减产?由于欧洲能源短缺加剧,铝价持续走高

欧洲能源危机主要是由于俄罗斯表示,目前的寒潮天气导致欧洲天然气输送中断,需要大量储气来保证自己的供暖,而俄罗斯则通过“亚马尔-欧洲”天然气运输管道将天然气输送到欧洲的天然气减少到零。实质上,这次断供与“北溪2号”输油管道工程有关联,使欧洲能源短缺的问题愈演愈烈。根据SMM公司的数据,目前西欧电解铝产能约为500万吨,占全球总产能的6%,西欧电解铝去年11月末年化产能约326万吨,平均开工率为65.2%,整体开工率处于低位。由于能源问题,欧洲各大铝厂现已削减产能约84.2万吨,约占全球电解铝产能的1.1%。如果高电价问题没有得到缓解,全球原铝供应将有进一步萎缩的危险,这就需要继续关注俄罗斯和欧洲国家间地缘政治问题对能源价格的影响。

国内供给边际放松。


供给量方面,云南、内蒙古等地区复产持续缓慢,目前云南产能恢复了30万吨左右,与此同时,熔炼利润恢复,双碳政策边际缓解,复产范围已逐步扩大到山西、广西等地,运行产能已逐步扩大到山西、广西等地。截止2022年1月初,我国电解铝产能3769.5万吨,建成生产能力4377.4万吨,电解铝厂开工率86.1%,1月份预计产能继续小幅增长。需求量方面,市场对年后需求存有改善预期,但目前铝锭和铝棒出库量持续下降,铝棒库存持续增加,铝棒加工费回落至180元/吨低位,整体国内呈现供应放松和需求转淡的特点。当前国内社会库存由前期百万吨的高位持续回落至75.2万吨,淡季去库的持续性和幅度都超出市场预期,主要是由于国内疫情再度爆发,新疆、甘肃等地发往华东等地的货物受到影响,到货偏少。据预测,春节将至,累库拐点将来临。


后市预测

近期欧洲能源问题依然存在,与此同时,国内库存继续去化,至低位支撑铝价。短线市场或继续交易海外逻辑,预计铝价将维持震荡,但高位仍受需求制约,在国内供需边际转松格局下不建议追高,关注能源危机持续性,同时关注库存变化和国内能源危机的持续性。(海通期货,作者单位)


TAGS: 能源


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