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新年第一交易日债市期货整体疲软,美债走软,,财新PMI回升

时间:2022-01-04 20:45:56

   新年第一交易日债市期货整体疲软,美债走软,,财新PMI回升. 2022年第一个交易日,中国债券市场周二(1月4日)整体走弱,现金券收益率先上下,尾盘整体上涨约1个基点(bp),国债期货触底反弹,终盘小幅下跌。交易员表示,财新制造业PMI显示基本面边际改善,美国债券收益率大幅上升,共同压力市场知名度;短期内,如果之前乐观的货币宽松预期没有尽快兑现,债券市场将面临调整压力。

北京一家券商交易员表示,我认为美国债券(收益率)有所提高。此外,(财新)PMI显示了基本面的边际改善绪影响明显。

210017年国债活跃券最新成交收益率报2.7870%,较上日尾盘上升0.95个基点(bp);10年期国开活跃券210215最新报告为3.08%,持平上日尾盘。

新年第一交易日债市期货整体疲软,美债走软,,财新PMI回升
华东一银行交易员称,受到“稳增长”政策基调的影响,年前市场情绪乐观,10年国债收益率也跌破2.80%关口,年后需要关注这种乐观情绪的摇摆。
    
他说,“如果大家想要的(宽松)政策一直没有兑现,市场调整一波估计是避免不了。”
    
在需求改善、新业务量增加、通胀压力减弱等共同作用下,2021年12月中国财新制造业PMI创半年新高,其中产出分项指数升至一年来高位,供应链表现趋稳,供需两端均有回暖。    
   
美国公债收益率周一大涨,交易相对清淡,多个市场休市,投资者准备迎接美联储今年可能早于预期的加息,尽管近期新冠病例激增。
    
近日美债收益率大涨,导致中美利差不断收窄。周二早盘中国和美国10年期国债收益率利差降至约116个基点(bp),创下2019年7月末以来约29个月新低。

资金向好利率走低,央行净回笼影响有限

新年首个交易日,银行间市场资金面整体向好,供给宽松无忧,主要回购利率均走低,其中七天期走低逾27bp(基点),隔夜回购加权利率亦跌近15个基点(bp)至1.88%附近。

交易员称,年后央行逆回购随即回归至百亿元模式,在到期资金对冲下回笼力度加大,令一早资金供给稍显收敛,不过临近中午资金即转宽,隔夜减点融出增多,流动性整体无恙。
    
华北一银行交易员说,“稍早出的有点少,不过到临近中午隔夜就减点到1.85%了,月初应该也有财政资金投放的,所以问题不大。”
    
华北一券商交易员亦称, 毕竟央行今天是净回笼的,但是资金面也没觉得紧,“隔夜加权1.88%,7天2.02%,这种利率下央行不会给钱的”。
    
新年伊始,中国央行公开市场操作规模随即调降至百亿元模式。央行周二公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展100亿元人民币逆回购操作,期限七天,中标利率仍持平于2.20%。据此计算,单日净回笼2,600亿元。    

中信证券固收分析师明明指出,目前由于降准刚刚落地不久,短时间内再次实施降准的可能性相对较小,央行OMO(公开市场)以及MLF(中期借贷便利)的操作组合显得更加重要,大概率会保持积极态势,但是资金投放力度可能并不会过高。 
    
他还预计,1月流动性缺口可能达到2.6万亿元(不考虑MLF和逆回购到期),处于较高水平,央行操作力度是最关键的变量,大概率通过OMO+MLF熨平波动,但难现大幅宽松。目前部分投资者开始押注央行1月降息,但概率不高。考虑到目前债市加杠杆的水平依然偏高,流动性变化的影响预计也会随之放大,需警惕市场过度乐观的预期落空。
        
因元旦假期,本周仅四个工作日。据统计,本周公开市场逆回购到期规模为7,000亿元,其中1月3日到期的600亿元顺延至今日(周二),前两日分别到期2700亿元和2100亿元,后两日各为1100亿元。

TAGS: 债市 美债


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